周一
，美股市场迎来显著反弹，标普500指数大幅上涨3.3% ，收于5844.19点，这是该指数30多个交易日以来首次突破200日移动均线
，一个在技术分析中被广泛视为牛熊分界线的关键技术水平。

200日均线是衡量市场趋势的重要指标，长期位于该均线下方通常意味着市场趋势疲软 ，投资者信心下降
，存在进一步下行风险 。然而，SentimenTrader高级分析师Jason Goepfert提供的数据显示 ，从1929年以来的历史统计来看
，标普500指数在从三年高点回落并在200日均线下方徘徊超过30个交易日后，接下来的三个月内中位数涨幅为4.1% ，未来12个月的回报率中位数为两位数增长
。

尽管如此
，也有例外情况，如2000年互联网泡沫破灭和2008年金融危机期间 ，标普500在上述技术条件下均录得双位数年度跌幅。Goepfert指出
，大多数时候这种下跌都是“暂时性的 ”，市场最终能够企稳并回升 。

Goepfert强调 ，仅凭技术指标无法断言市场必然进入熊市。他提到，如果市场再下跌3%至5%
，才更可能是“出了问题
”
。

此次反弹的直接催化剂是中美宣布暂停部分关税90天，两国在贸易摩擦中寻求“缓和期”。受此影响 ，道琼斯工业平均指数上涨1160点
，涨幅2.8%；纳斯达克综合指数大涨4.4%，正式脱离“熊市区域 ”；标普500指数突破200日均线 ，市场技术面转强 。

对于这波上涨是否具有“持续性”
，市场意见不一
。Ritholtz Wealth Management首席市场策略师Callie Cox表示：“200日均线是过去市场复苏中的‘分水岭’，如果能守住这一水平 ，市场才有可能走向新高
，否则，这只是一次情绪主导的短期反弹。
”

Cox同时提醒投资者 ，不应忽视基本面因素
，经济衰退可能带来的是长期而破坏性的下跌，源自企业利润和居民收入的缩水 。虽然目前尚未完全进入这一阶段 ，但这个可能性不能被排除
。